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第179章 高股息的煤炭（第1页）

居家的日子里，崔琰养成了听新闻联播的习惯。

当听到“新基建投资”

“特高压建设”

的字眼时，他会立刻在笔记本上标注。

李桐取笑他：“你这比发改委的还关心政策。”

他却指着窗外：“小区门口的热力管道在改造，全市都在搞市政工程，这些都要烧煤发电。

政策是风，煤炭是船，风来了，船自然会动。”

4月初，市场传来“阶段性下调存款准备金率”

的消息。

崔琰当天就召集视频会议：“降准意味着流动性宽松，周期股往往先受益。”

他调出兖州煤业的资产负债表，“负债率65%，每年利息支出15亿，但经营现金流有50亿，完全覆盖。

现在股价3.5元，每股净资产4.2元，等于打八折买资产，还送7%的股息。”

团队里还是有人犹豫。

“可是新能源在涨，市场都说煤炭是夕阳行业。”

实习生小王在视频里小声说。

崔琰沉默了几秒，打开一个文件夹，里面是他整理的“夕阳行业牛股”

——2005年的钢铁、2012年的水泥，都是在行业被唱衰时走出翻倍行情。

“夕阳行业里的龙头企业，反而能通过整合提高市占率，”

他说，“就像2018年的养猪业，小散户退出，牧原才能崛起。”

决定建仓那天，北京下了场春雨。

崔琰看着窗外的柳枝抽出新芽，在交易软件上敲下指令：分批买入兖州煤业和中国神华，初始仓位5%。

成交均价出来时，他给李桐看：“兖州煤业3.45元，比我调研时的目标价还低5分钱。”

李桐正在备课，闻言抬头：“就像超市打折，越便宜越该多买？”

崔琰笑了：“但要先确认这东西有用，煤炭就是现在被低估的‘必需品’。”

建仓后的日子，市场依然震荡。

新能源股票被炒得火热，煤炭股却趴在地上不动。

客户群里有人不解：“崔总怎么买这种‘老古董’？”

崔琰没直接解释，而是分享了一篇《煤炭在能源结构中的基石作用》的报告，里面提到“我国富煤贫油少气的能源禀赋，至少三十年不会变”

。

有天深夜，崔琰被客厅的窸窣声吵醒，发现李桐在翻他的煤炭行业笔记。

“你这写的比我的论文还认真，”

她指着“坑口电厂协同效应”

的分析，“连运输半径都算进去了。”

崔琰接过笔记：“投资就怕想当然。

别人说煤炭不行，你得自己去算——每度电的成本里，煤炭占多少？新能源替代的速度有多快？算清楚了，就敢下手。”