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第180章 调研（第2页）

的字样，又移向分红方案："

每股1.81元特别股息，按当前股价算股息率9.2%——这是什么概念？"

他调出现金流折现模型，红色曲线在屏幕上划出陡峭的上扬轨迹："

我们测算神华的内在价值是35元，现在股价20元，相当于用6折买了台印钞机。

"

研究员们的呼吸声在安静的会议室里格外清晰，老张推了推眼镜："

这负债率比茅台还低，茅台都有30%呢。

"

陕西煤业的报告同样亮眼。

崔琰翻到成本页，150元的吨煤成本被红笔圈了又圈："

行业平均210元，它比别人低60元，这就是护城河。

"

他点开智慧矿山的投产视频，机械臂在井下精准作业，"

效率提升40%，意味着同样的资源，它能挖出更多利润。

"

当看到"

现金分红比例提高至60%"

时，他抬头笑了："

这是把利润分给股东的诚意。

"

4月的山西调研，崔琰特意带了团队去看关闭的小煤矿。

锈迹斑斑的井架旁，当地向导说："

这一带关了37家，都是年产30万吨以下的，以后只剩大矿玩了。

"

远处的大型煤矿里，智能化洗煤厂正吞吐着乌金，形成鲜明对比。

回程的车上，小张展示着行业数据："

中小煤矿永久退出后，产能减少12%，但行业CR10（前10大企业集中度）升到58%，2015年才36%。

"

他调出卫星热力图，港口的红色区域（代表库存）比去年小了一半，"

主要港口库存降到三年最低，现在是卖方市场。

"

需求端的变化更让崔琰在意。