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第181章 减持茅台（第2页）

崔琰主导编写的《周期品投资手册》成了爆款，里面详细记录了从2020年建仓到2021年减持的逻辑，附满了矿井照片、成本测算表和政策解读。

"

最难得的不是赚了多少钱，"

崔琰在年终总结会上说，"

是我们用煤炭股的投资，让客户理解了周期品也有价值锚——低负债、高现金流、高分红，这些才是穿越周期的硬通货。

"

他展示了那位客户的最新报告，里面详细分析了神华的铁路运输效率，"

这就是最好的客户教育，比任何路演都管用。

"

跨年夜，崔琰和李桐在阳台看烟花。

金融街的楼宇亮着"

2022"

的字样，李桐靠在他肩上："

现在没人说你买的股票土了。

"

崔琰笑着摇头："

土不土不重要，重要的是我们在别人看不见的地方，找到了被低估的价值。

"

他想起投资笔记里的话，轻声念出来：

"

当优质企业同时具备资产负债表修复、现金流创造能力、分红意愿提升时，时间的玫瑰会开得格外鲜艳——哪怕是在被认为最土的行业里。

"

烟花在夜空中炸开，照亮了两人的笑脸。

崔琰知道，煤炭股的行情终会过去，但这段投资经历留下的启示会永远清晰：价值从不挑行业，只看质地；机会从不在聚光灯下，只在数据里。

而那些在周期波动中坚守的理性与耐心，终将成为投资路上最可靠的指南针。

2021年春节，崔琰正对着一排2013年的飞天茅台出神。

这些当年以800元瓶购入的老酒，如今市场价已突破3000元，就像他持仓近10年的茅台股票——2013年以130元建仓，此刻股价正站在2200元的山巅，算上历年股息再投资，盈利早已超过20倍。

“该说再见了。”

崔琰对着酒瓶轻声说，仿佛在与一位老友道别。